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工商時報【記者張志榮╱台北報導】

就在外界存在宏達電（2498）可能被併購疑慮之際，摩根大通證券昨（25）日指出，宏達電已將明年上半年預計在中國大陸推出的中低價位手機，交給廣達（2382）與緯創（3231）代工，頗有對外宣示「併購仍是遙遠選項」的意味。

已經有一段時間不在外資圈雷達範圍內的宏達電，近期唯一傳出的消息，就是在微軟宣佈收購諾基亞手機部門之後，引發市場宏達電可能被併購的聯想，尤其是黑莓也將出售下市之際，更增添市場的想像空間。

摩根大通證券台灣區研究部主管郭彥麟表示，中國智慧型手機廠商想要併購宏達電是很合理的作法，因為在小米與白牌手機竄起後，中國品牌手機已發現很難在中低階市場賺到錢，因此，併購宏達電以取得高階產品設計技術是解決問題的方法之一。

但郭彥麟指出，從近期宏達電所做的決策可看出，併購應該不是目前最重要的選項：一、董事長王雪紅以自有資金投資行動作業系統（OS），因為中國政府打算在Android之外另推一套OS；二、明年上半年起將中低價位手機交給廣達與緯創代工。

郭彥麟指出，宏達電擁有很強的研發能力是眾所皆知的事，但目前智慧型手機產業變化快速，宏達電的創新優勢主要是在高階技術，而非在成本控管，因此採用代工模式始終是外界建議的選項之一，而近期宏達電已將中低價新機交給廣達與緯創設計。

郭彥麟表示，廣達已經有很久一段時間沒有代工手機，為了接宏達電的訂單，最近已開始招兵買馬；至於緯創，在大客戶黑莓下市後，必須找到新訂單來填補產能空缺，雙方對此都有所共識；若一切順利，明年上半年就可以出貨，以切入中國市場。

此外，郭彥麟認為，宏達電未來幾季雖然都得面臨虧損挑戰，但還不至於出現財務壓力，但最大變數還是在於蘋果iPhone5C與iPhone5S後續銷售狀況。

宏達電昨天股價下跌5元收135元，是近期較大跌幅，郭彥麟認為，第三季營收可能連財測低標500億元都達不到已是市場共識，現在又傳出One Mini機殼良率出問題導致供貨不順的消息，由於缺乏併購題材支撐，股價仍有向1倍淨值、也就是100元下探的空間，惡性循環魔咒似乎還沒結束。