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【聯合報╱記者陳信升／台北報導】

美國聯準會寬鬆貨幣（QE）政策退場跡象日趨明顯，國際資金不斷流出新興市場，不但債市與匯市承受壓力，股市也明顯修正，更讓境內所有新興市場區域型基金淨值明顯下跌。據統計，淨值維持在10元以上的基金僅6檔，等於是投資新興市場的基金投資人，多數都是做白工。

這6檔新興市場區域型基金淨值在10元以上，由「瀚亞非洲基金」的18元居首。瀚亞股票投資暨研究部海外組主管林宜正指出，非洲基金能夠勝出，仰賴的是較低的波動度。

據統計，以南非為主的非洲市場，股市波動度僅為MSCI新興市場指數波動度的一半；南非股市是今年來金磚5國股市中漲幅最高者，因此即便南非幣貶值，但穩定的波動度與強勁的股市，仍使基金淨值上揚。

但其他新興市場基金表現普遍不佳，摩根新興35基金經理人何銘銓表示，今年以來，國際熱錢明顯從新興市場撤出，三大新興市場全呈淨流出，反觀美歐日卻持續吸金，顯示量化寬鬆時期大量湧入新興市場的資金正往成熟市場挪移，不僅新興股市下挫，新興國家貨幣貶值壓力也不小。

新興市場的基金投資人，近期該如何操作？林宜正說，投資人此時殺低沒有意義，不如靜待時機，尋找下一波資金重回市場的投資機會。

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